同一时间,有市场传言称,所有融券10月1日前必须归还。
对此,多位券商人士反馈,暂未收到类似通知,“有合同约束,传闻应该不实。”
21世纪经济报道记者了解到,受市场人士质疑的是一条关于转融通证券出借交易实施办法(试行)的相关政策。
据政策要求,证券出借的标的证券范围包括参与注册制下首次公开发行股票战略配售的投资者配售获得的在承诺持有期限内的股票。其中的第十八条明确规定,战略投资者在承诺持有期限内,可以按本办法规定向借入人出借获配股票,该部分股票出借后,按照无限售流通股管理。
有私募人士表示,转融通出借不能算做减持,因为这股东持股没有变动,但是通过融券来实现变相减持是较为容易操作的举措。
“这是一种较常见的套利业务。”有券商人士表示,像定增和大宗要锁半年时间,一般会采用这种操作模式。在此过程中,战略投资者限售股出借后,限售股的流通属性发生了变化,也相当于绕道减持。
此外,融券T0策略也备受质疑。
华宝证券分析师李亭函通过研究对T0策略进行了分类,按照策略逻辑的不同可分为底仓T0和融券T0。融券T0利用融资融券的方式变相实现T0交易,管理人首先在券商创立两融账号,并在券商的两融名单基础之上选取适合进行日内交易的股票名单进行交易,买入股票的同时利用融券卖出,以此来变相实现T0交易,所以融券T0的主要成本在于两融利率。
上海某头部量化人士表示,“受限于市场交易量,T0的策略容量比较小,并不是大私募的主要策略。”
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